□嘉瑞基外匯之星 李映辰

美聯(lián)儲上周不僅上調(diào)了利率，而且非常罕見地上修2017年的加息次數(shù)至三次，這是美元近期漲勢如虹的主要原因。三次加息的預(yù)期透露出美聯(lián)儲對2017年美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長充滿信心，但是，三次加息可能是美聯(lián)儲預(yù)期明年加息次數(shù)的最大值。值得注意的是，美聯(lián)儲此前曾預(yù)計(jì)2016年會(huì)加息四次，而實(shí)際上卻只加息了一次。美聯(lián)儲加息主要取決于三大因素：首先是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；其次是特朗普實(shí)際的政策，市場普遍預(yù)計(jì)特朗普會(huì)采取一系列財(cái)政刺激；第三是美元的實(shí)力。利率的上升意味著美元自身的收緊，會(huì)損害通脹，施壓出口。另外，美元走勢對新興市場經(jīng)濟(jì)體有一定影響。美元再一次大幅上漲會(huì)影響美聯(lián)儲加息的道路。對一貫鴿派的美聯(lián)儲來說，明年加息兩次看上去更有可能。

美元指數(shù)小幅創(chuàng)新高之后回落調(diào)整。從日線圖上看，均線系統(tǒng)保持多頭排列的狀態(tài)，斜率陡峭，主上漲趨勢仍在延續(xù)。再看4小時(shí)圖，多頭動(dòng)能重新爆發(fā)，103.00的點(diǎn)位已被順利升破，目前在構(gòu)筑次要節(jié)奏。短線美元指數(shù)的回落力度較強(qiáng)，面臨一定的下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但現(xiàn)在仍需繼續(xù)看漲，以做空非美貨幣為主思路。

日本央行本周維持貨幣政策不變，并上調(diào)對經(jīng)濟(jì)的評估，暗示其確信日元疲弱和海外需求反彈將增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇的前景。而這是日本央行下一步舉動(dòng)將邁向政策收緊而非放松的又一個(gè)證據(jù)。日本央行以負(fù)利率政策拉開了今年的帷幕，然后是對“直升機(jī)撒錢”的猜測，之后日本央行進(jìn)行了重大政策評估，出臺了針對收益率曲線的新方案。經(jīng)過了這一切之后，本周的會(huì)議可謂在相對平靜中度過。日本央行一如普遍預(yù)期維持短期利率目標(biāo)在負(fù)0.1%不變，該利率適用于金融機(jī)構(gòu)存放在央行的部分超額準(zhǔn)備金。日本央行還維持10年期國債收益率在零附近的目標(biāo)不變。日本央行政策聲明展現(xiàn)了適度的平衡，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)溫和增長，并稱出口已經(jīng)加速上升。這較11月1日時(shí)的評估更為樂觀，當(dāng)前并不能排除日本央行明年小幅加息的可能性。

澳大利亞央行本周公布的最新政策會(huì)議記錄顯示，央行試圖在寬松政策的好處和鼓勵(lì)家庭重新大舉借貸的風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡。澳大利亞央行行長洛威反復(fù)表示，進(jìn)一步降息可能會(huì)帶來債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這將抵消對經(jīng)濟(jì)的任何益處。澳大利亞三季度GDP呈現(xiàn)萎縮狀態(tài)，為2011年以來的首次，表明澳大利亞央行可能將不得不下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估，增長放緩加上薪資增長遲滯，亦侵蝕政府的收入。然而銀行間利率期貨暗示，市場認(rèn)為澳大利亞央行再次降息的可能性微乎其微。自從澳大利亞央行上次開會(huì)以來，澳元兌美元已跌至六個(gè)半月的低位。澳元已經(jīng)全數(shù)回吐今年的漲幅，而在11月初時(shí)還為上漲6.5%。